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医药行业周报:基药增补暂停,行业或出现分化

发布时间:2014-09-16    研究机构:西南证券

医药行业二级市场表现。截至上周五收盘,沪深300指数下跌0.5%,申万医药指数上涨1.1%。在28个一级行业中,医药生物板块涨跌幅排在第18位。在申万医药三级子行业中,除医疗服务板块之外,其余均表现为上涨。医药商业板块以3.7%的涨幅排在第一位,医疗服务板块以1.0%的跌幅排列末位。期间内医疗服务板块资金流入率为-8.9%。

大宗交易及融资融券情况。上周医药生物行业中的大宗交易共18起,成交总金额为68661.7万元。其中海王生物(000078)以成交金额26941.5万元居首位。期间融资买入标的前五名中,康美药业(600518)以6.3亿元排列首位。上周融券卖出标的前五名中,复星医药(600196)以452.6万股排列首位。

化学原料药及中药材价格跟踪。关注的化学原材料中,上周国产氯化胆碱、叶酸价格无波动,其价格分别为为4.8元/公斤、565元/公斤。目前维生素A国产、进口价格分别为152元/公斤、155元/公斤,每周环比下降约1.9%、1.9%;维生素E国产、进口分别价格为62元/公斤、65元/公斤,每周环比下降约4.6%、1.5%。部分中药材如丹参、太子参、丹参、三七及金银花价格在上周未出现波动。太子参安国、玉林市场价格为55元/公斤、53元/公斤,均与上周持平;丹参玉林、亳州市场价格分别为17元/公斤、14.5元/公斤,均与上周持平;三七(云南、120头春七)亳州、玉林市场价格为190元/公斤、180元/公斤,与上周持平;金银花亳州、安国市场价格分别为110元/公斤、115元/公斤,均与上周持平。

本周行业政策动态。1)卫计委发文要求地方基药增补“刹车”。促进双向转诊、建立分级诊疗,兼顾不同医保支付水平和基层与当地公立医院用药衔接;2)安徽省新一轮药品招标重启。近期安徽省药品采购中心公布竞价分组信息及报价通知,规定除低价药、定点生产品种外,其余进入报价流程;3)广东省拟探索药品支付价格改革试点。计划通过对药品实施定额医保支付,超额患者自付的管理方式,让药企主动开展价格竞争,形成更为合理的药品价格;4)黑龙江省启动常用低价药品招标采购。首批731种常用低价药品将通过挂网招标的形式,由医疗机构和药企直接议价,成为全省医疗机构的常备药。

选股思路及标的。上周沪深300指数下跌0.5%,而申万医药行业指数上涨1.1%,强于大市。期间内安徽省药品招标重启,黑龙江省的低价药招标也开始启动,预计在本年度后期各省招标将逐渐有序开展。卫计委提出不对基药目录进行增补,可以从医保(新农合)药品报销目录中,配备使用一定数量或比例的药品。且供货企业不得因个别药品用量小、价格低而拒绝配送。我们认为该文件的出台,或将鼓励基层使用一定比例的非基药品种,特别是利好日治疗费用较低品种,行业分化或将出现。建议关注益佰制药(600594),其核心产品艾迪注射液(基药增补能力强,医保乙类)之前在部分省份基药增补顺利,其日治疗费用在医保报销后也只有10-25元。本次卫计委暂停基药增补,非但不影响艾迪之前的增补省份销售,且该措施将之前等待通过增补放量的药品推到了质量与价格的竞争格局中,在这背景下艾迪注射液的优势十分明显。其余建议持续关注国企改革概念个股太极集团(600129),外延式扩张概念个股双成药业(002693)(002693)、沃华医药(002107)等。

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